又一家上市券商宣布上半年净利润预期翻倍。
7月7日晚间，招商证券发布公告，预计2026年半年度实现归属于母公司股东的净利润、归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润，均为100亿元到110亿元，同比增长93%到112%。这是继国泰海通证券之后，第二家发布上半年业绩预增公告的上市券商。
有分析师预计，今年第二季度，证券行业以及部分头部券商的单季度利润，有望创造历史新高。背后的原因在于居民增量资金入市、国际业务爆发和科创跟投，且这种盈利改善具有持续性。市场观点普遍认为，伴随券商中报预告业绩超预期，并购整合与科创业务共振驱动证券公司ROE中枢系统性抬升，板块估值修复空间显著。
上半年净利润预期翻倍
招商证券称，经财务部门初步测算，预计2026年半年度实现归属于母公司股东的净利润为100亿元到110亿元，相比去年同期将增加48.14亿元到58.14亿元，同比增加93%到112%。预计2026年半年度实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为100亿元到110亿元，相比去年同期将增加48.22亿元到58.22亿元，同比增加93%到112%。
招商证券这一净利润规模几乎相当于2024年全年水平，增速更是远超过去几年。Wind数据显示，2023年至2025年，招商证券全年归属于母公司股东的净利润分别为87.64亿元、103.86亿元和123.5亿元，同比增幅分别为8.6%、18.51%和18.91%。
归因来看，招商证券将上半年业绩爆发总结为内外两方面。其中外部因素是中国经济总体运行平稳，股市震荡上行，债市亦保持平稳向好的运行态势；内部因素则在于锚定“打造科技引领、协同致胜的中国领先投资银行”目标，围绕金融“五篇大文章”进行纵深布局、精准发力，深化落实集约化发展、数智化发展、综合化发展、国际化发展的经营思路，经营业绩创同期历史新高。
招商证券也在近日与投资者交流时透露了“十五五规划”的重点发展思路。一是深化财富管理转型，做大做强买方投顾业务，实施高净值客户倍增计划。二是从战略高度推动国际业务高质量发展，着力打造成为业务发展新增长极。三是建设科创服务生态，依托招商局集团产业优势及金融优势，聚焦“数字科技、绿色科技、生命科技”三大方向，打造面向客户的一站式金融服务能力。四是加强AI证券公司建设，加快“AI+”运用落地。五是守住风险底线。
半年报预喜估值修复有望
无独有偶，7月3日晚间，国泰海通公告透露，2026年上半年预计实现归母净利润200.03亿到205.11亿元，预计实现扣非净利润192.49亿到197.57亿元，同比增加164%到171%，创半年度业绩历史新高。
中信建投证券非银研究团队对此评价称，业绩预告释放了行业的三个积极信号：其一，并购从“炒预期”进入“出利润”阶段，合并后的大项目覆盖能力与杠杆乘数放大效应，有望推动券商ROE中枢系统性抬升。其二，行业景气度的持续性可能超预期，经纪、投行、自营三线同步放量且相互强化，头部券商经营中枢正在上移。其三，多元化收入曲线全面打开，券商正从单一β驱动逐步向复合增长模式转型。
“随着上市券商陆续披露财报，市场对2026年证券业务的预期差有望逐步修复。”该团队还提到，据Wind统计，预计8月22日之前披露半年报的上市券商共13家，约占上市券商总数的1/4。8月底前发布财报的券商数量较前两年明显增加，侧面反映券商对自身业绩信心的提升。
据申万宏源预计，今年上半年上市券商实现营收1919亿元，实现主营收1861亿元（营业收入-其他收益-其他业务收入-资产处置收益），同比增加42%，环比增加26%；实现归母净利润788亿元，同比增加52%，环比增加29%。随着券商在2026 年第二季度业绩高增预期落地、资金压制出清，券商短期Beta逻辑逐步兑现，未来重点关注在国际业务扩表&提杠杆、科创投资&投行联动、财富管理转型三条长逻辑有自身Alpha的优质券商。
排版：汪云鹏
校对：杨立林
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